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哈藥集團『一石四鳥』:斥巨資增持三精股份
2006-08-17 10:33:51 來源:中國醫藥報網絡版  作者:
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  東北網8月17日電 7月29日,哈藥集團、三精制藥同時發布股權轉讓提示性公告、收購報告書摘要以及關聯交易公告稱,哈藥集團有限公司(簡稱哈藥有限)日前與哈藥集團簽訂了股權轉讓協議。大意為,哈藥有限擬以每股2.93元,總價款18,202.74萬元,收購由哈藥集團持有的三精制藥17,811.29萬股中的6,212.54萬股。經過此次轉讓後,哈藥有限實際持有三精制藥股權增至17,327.54萬股,佔總股本44.82%;哈藥集團實際持有三精制藥股權減至11,598.75萬股,佔總股本30%。哈藥有限通過收購股權取代哈藥集團成為三精制藥新的第一大股東,哈藥集團則退居第二。

  鑒於此次哈藥有限之收購行為已觸發要約收購條款限制,哈藥有限須向國資委履行報批程序,並向中國證監會申請豁免要約收購義務後方可正式實施。一般估計,哈藥有限收購案『獲准』及『豁免』問題不大。

  筆者認為,一向低調的哈藥有限此次『出手』,對哈藥有限、哈藥集團、三精制藥共有四個方面的積極作用。

  理順管理體制

  哈藥有限目前持有哈藥集團43,170.59萬股,佔哈藥集團總股本34.76%,是哈藥集團乃至三精制藥的實際控制人。

  據中國醫藥報消息稱,2005年7月,哈藥有限引進戰略投資者,並由國有獨資改制重組為中外合資。哈藥有限出資人和注冊資本均發生了重大變化,出資人由哈爾濱市國資委獨家變成包括哈爾濱市國資委(佔45%股權)、中信資本冰島有限公司(佔22.5%)、美國華平冰島投資有限公司(佔22.5%)以及黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司(佔10%),注冊資本由4.3681億元變更至37億元。

  而哈藥集團曾作為三精制藥控股股東,佔三精制藥股權最高時達90%以上。

  一般而言,由於所有權關系,哈藥集團對三精制藥相對控股並不會影響哈藥有限發揮作為實際控制人的作用,但是,間接控制與直接控制仍存在一定的區別。鑒於三精制藥自2005年10月起完成『整體借殼』上市,三精制藥與哈藥集團在法律地位上便成為平等的獨立法人,因此,由實際控制人哈藥有限對三精制藥實行直接控股,在管理體制上就顯得更為順暢。

  利於推進股改

  三精制藥4月17日發布股改預案,即非流通股擬以每10股向外流通股支付2.1股的對價。5月16日,三精制藥董事會經與流通股股東協商後,刊登了『維持方案不變』的『協商結果』公告。然而,該方案在5月30日召開的三精制藥臨時股東大會上,因不超過參加會議的流通股股份2/3而被否決。三精制藥成為股改以來股改方案遭遇『滑鐵盧』的3家醫藥上市公司之一。

  作為資本市場市場重大的制度性修復工程,三精制藥不會放棄進行股改。

  據公告透露,由於三精制藥的控股股東已由哈藥集團轉換成哈藥有限,其股改『未竟事業』將由哈藥有限接續推進,並有望在短期內再推新的方案。

  可以預料,在三精制藥股改問題上哈藥有限會有較大的工作改進,除了方案本身可能會出現新的對價變化外,哈藥有限還會吸取以往經驗,既加強與機構投資協商,也加強與持有較多股權的個人投資者溝通。

  備戰海外上市

  盡管哈藥有限對海外上市與本次收購之間的關系只字未提,但投資者對這一增持舉動還是不免產生聯想。

  早在2004年12月,引入戰略投資者之後的哈藥有限經重組及增資後,總股本猛增至37億元,相當於哈藥有限原總股本的8.47倍。

  業內人士據此預料,改制有利於哈藥有限進一步重組整合內部資源、激活呆滯甚至沈淀的資產。從長遠看,哈藥有限有可能借國內外資本注入,全面規劃未來發展的新路徑,其中有可能的就是哈藥有限整體赴海外上市。

  此次增持三精制藥股權且同時直接控制哈藥集團、三精制藥兩家上市公司股權及資源,無疑對哈藥有限謀劃海外上市會起『加分』作用。因為,且不提哈藥有限旗下醫藥資源豐富,光是哈藥集團、三精制藥這兩家國內醫藥行業經營業績較好的公司,就足以令海外投資者對哈藥有限上市的前景刮目相看。投資者不妨拭目以待。

責任編輯:劉華